El impacto de la economía global en el S&P 500

El S&P 500 está ampliamente considerado como uno de los mejores indicadores individuales para el mercado de valores de EE. UU. Compuesto por 500 empresas domiciliadas en EE. UU., El índice captura aproximadamente el 82% del valor total del mercado de valores de EE. UU. Un índice de empresas estadounidenses puede llevar a uno a asumir inicialmente que el índice depende exclusivamente de la salud de la economía estadounidense. En realidad, el índice es más global de lo que se piensa. Muchas corporaciones estadounidenses tienen presencia global, con activos e ingresos en o desde países extranjeros. Por lo tanto, ciertos eventos globales pueden tener un efecto material en las compañías del S&P 500 y en el desempeño general del índice.

 

Para comprender mejor de dónde provienen los ingresos de las empresas del S&P 500, se utilizó el conjunto de datos FactSet Geographic Revenue Exposure (GeoRevTM). Este conjunto de datos ofrece un desglose geográfico de los ingresos de todas las empresas con datos disponibles. Estos datos mostraron que casi el 71%  de los ingresos del S&P 500 procedían de EE. UU., mientras que el resto procedía de mercados extranjeros. A nivel internacional, los países individuales más grandes por porcentaje de ingresos totales fueron China (4,3%), Japón (2,6%) y el Reino Unido (2,5%).

Dados los datos que se muestran en el Cuadro 1, es evidente que el S&P 500 tiene exposiciones importantes a economías extranjeras. Como tal, los eventos o políticas nacionales y globales que cambian la dinámica entre los mercados de EE. UU. y  el extranjero pueden tener un efecto potencial en el desempeño del S&P 500. En la investigación  se ha analizado cómo afecta la exposición al mercado global el rendimiento del índice S&P 500.

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A pesar de ser un barómetro del mercado de renta variable nacional, el S&P 500 hay más exposición a la economía global de lo que uno podría esperar inicialmente. Por lo tanto, los acontecimientos del mercado, tanto nacionales como extranjeros, pueden tener un efecto en las empresas del índice. Datos de las elecciones estadounidenses de 2016 y los meses siguientes en el análisis demuestran el impacto de la exposición a los ingresos en las empresas que derivan sus ventas del extranjero. El evento de mercado estudiado demuestra que asignar a los sectores o industrias en función de las expectativas deben beneficiarse al máximo de las políticas económicas. En un período de fuertes rendimientos y numerosos máximos históricos para el S&P 500, algunos de los principales contribuyentes fueron las empresas y sectores más expuestos a economías extranjeras. A pesar de ser un barómetro del mercado de valores nacional, el S&P 500 tiene más exposición a la economía global de lo que uno puede inicialmente esperar.

Por lo tanto, los datos de ingresos geográficos pueden ayudar a comprender el potencial de exposiciones no deseadas a países o divisas de una cartera. La diferencia en desempeño de los índices de ingresos nacionales y extranjeros demostrado que la incorporación de datos de ingresos geográficos en el proceso de inversión puede tener un impacto material. Además, a partir de una construcción de cartera con un punto de vista, si un inversor tiene una visión particular de una economía y quiere traducir esa vista en una cartera, una cartera de mercado “más pura” podría ser construido utilizando los datos de ingresos en asignaciones o selección de valores.

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